"입력은 전자(electrons), 출력은 토큰, 그 중간이 Nvidia"라는 거예요

젠슨 황의 핵심 세계관이 한 문장으로 정리됐어요. "입력은 전자(electrons), 출력은 토큰, 그 중간이 Nvidia"라는 거예요.

Nvidia는 칩 공급망을 직접 소유하진 않아요. ASML(리소그래피), TSMC(파운드리), Micron·SK하이닉스(HBM), Lumentum·Coherent(광학 부품)—이 모든 CEO와 젠슨이 직접 만나며 수년 앞의 수요를 '확약'해주는 구조거든요. 명시적 구매 약정만 약 1,000억 달러, 암묵적 약정까지 합치면 2,500억 달러 규모예요.

미국 내 경쟁자인 구글 TPU나 AWS Trainium에 대해선 "TPU 성장의 100%는 Anthropic 덕분"이라며 단일 고객 의존도를 지적했어요. 공개 벤치마크로 성능을 검증한 적도 없다고요.

공급사들이 예측에 맞춰 투자하고, 그 투자가 예측을 현실로 만드는 구조—비판론자들은 '순환 투자'라 부르지만, 컴퓨트 부족 시대엔 오히려 선견지명처럼 보인다는 거예요.